… SABER FAZER O BOM USO DAS OPÇÕES
GUILHERME ROTH
Sócio diretor da Black Investimentos
guilherme@escritorioblack.com.br
Desde a época dos romanos e dos fenícios já eram utilizados contratos que envolviam o comércio marítimo que se assemelham muito com a dinâmica das opções utilizadas hoje em dia no mercado financeiro. Opções nada mais são do que contratos futuros de compra ou de venda que estabelecem preços a ativos/mercadorias. Inicialmente constituídas como instrumento de proteção, as opções oferecem um mundo à parte dos investimentos atuais.
Operações estruturadas com opções são estratégias complexas que os investidores utilizam para buscar lucros, proteção ou uma combinação de ambos no mercado financeiro. Essas estratégias envolvem a combinação de opções de compra (call options), as quais estabelecem um preço de compra futuro, e opções de venda (put options), que estabelecem um preço de venda futuro. Embora essas operações possam oferecer oportunidades significativas de lucro, é fundamental entender tanto o potencial ganho quanto os riscos envolvidos antes de se envolver nelas.
Uma das maiores vantagens das operações estruturadas com opções é a capacidade de alavancagem. As opções permitem que os investidores consigam ter exposição a uma quantidade substancial de ativos subjacentes utilizando apenas uma fração do custo de compra desses ativos. Na prática, isso significa que pequenas variações no preço do ativo subjacente podem resultar em ganhos (ou perdas) significativos para o investidor. As operações estruturadas com opções oferecem uma ampla gama de estratégias, desde aquelas destinadas a gerar renda até aquelas projetadas para proteger investimentos existentes contra movimentos adversos do mercado. O interessante aqui é que os investidores podem personalizar suas estratégias de acordo com suas perspectivas de mercado e tolerância ao risco.
Ao utilizar opções, os investidores podem diversificar seus portfólios de maneiras que não seriam possíveis apenas com a compra direta de ações ou outros ativos. Isso pode ajudar a reduzir o risco geral do portfólio e melhorar seu potencial de retorno ajustado ao risco. As opções também são frequentemente usadas para proteger posições existentes contra movimentos adversos do mercado. Por exemplo, um investidor que possui ações em sua carteira pode comprar opções de venda (puts) para se proteger contra uma queda significativa no preço dessas ações. Essa estratégia, conhecida como hedge, ajuda a limitar as perdas em um mercado volátil. Funciona exatamente como um seguro de carro, gasta-se um valor relativamente pequeno em relação ao ativo para ser ressarcido em caso de algum acidente.
Na prática, as operações estruturadas com opções são frequentemente complexas e exigem um entendimento profundo dos mercados financeiros e dos instrumentos derivativos envolvidos. Para investidores inexperientes, a complexidade dessas estratégias pode levar a erros de avaliação e perdas significativas. As opções são bastante sensíveis à volatilidade do mercado, e movimentos bruscos nos preços dos ativos subjacentes podem resultar em grandes variações no valor das opções, podendo resultar em grandes perdas ou grandes lucros, a depender de como estamos posicionados. Além disso, a volatilidade implícita, que afeta o preço das opções, pode variar significativamente e influenciar os resultados das operações estruturadas. Em certas circunstâncias, os investidores podem perder todo o capital investido em operações estruturadas com opções. Isso pode acontecer se o preço do ativo subjacente não se mover na direção prevista ou se mover contra a posição do investidor de forma a anular os ganhos potenciais da estratégia.
Operações estruturadas com opções oferecem aos investidores uma variedade de oportunidades de lucro e proteção, mas também carregam consigo riscos substanciais. É fundamental que os investidores compreendam completamente essas estratégias, incluindo os potenciais de lucro e os riscos envolvidos, antes de se envolverem nelas. Aí que entra a gestão de risco. O segredo para operar nesse mercado é dosar no tamanho e ter total controle dos potenciais ganhos e, principalmente, das perdas. Dessa forma, o investidor sempre terá a oportunidade de manejar as posições que forem para o lado contrário ao desejado, usando do próprio mercado para ajustar e retomar o caminho do desejado “gain” ou lucro. A educação financeira, a pesquisa cuidadosa e o uso de assessoria competente e especializada podem ajudar os investidores a utilizar operações estruturadas com opções de forma eficaz em seus portfólios de investimento.
